Stock options warren buffett

Fuzzy Math And Stock Options. By Warren Buffett Wtorek, 6 lipca 2004 r. Strona A19. Do tej pory rekord dla matematycznych szaleństw przez organ prawodawczy został przetrzymywany przez Indiana House of Representatives, który w 1897 r. Wyznaczył głosami 67 do 0 że pi - stosunek obwodu okręgu do jego średnicy - nie byłby już 3 14159, ale zamiast 3 2 Indiana uczniowie chwilami cieszyli się z tego uproszczenia ich życia Ale w Indianie Indiana, złożony z chłodniejszych głowy, odniósł się do Komitetu ds. Temperatury, a w końcu zmarł. To, co przyciąga ten epizod, jest takie, że Izba Reprezentantów USA zamierza rozważyć projekt ustawy, która w przypadku jej przekazania mogłaby spowodować, że matematyczny rekord szaleństwa przemieściłby się na wschód od Indiana First, że preferowana forma zbiorowych opcji wynagrodzenia jest uznawana za koszt, gdy przechodzą one do dyrektora naczelnego i pozostałych czterech wysoko płatnych funkcjonariuszy w firmie, ale nie są brane pod uwagę jako wydatek, gdy ponownie wydawane innym pracownikom w firmie Po drugie, projekt ustawy mówi, że gdy firma oblicza koszt opcji wydanych potężnym pięciu, zakłada, że ​​ceny akcji nie wahają się. Udzielaj depozytariuszom ustawy o wyobraźni - jak i za zażądaniem współautorów - i wyrównywanie F dla logiki. Wszyscy siedmiu członków rady ds. standardów rachunkowości finansowej, wszystkie cztery duże firmy księgowe i legiony specjalistów ds. inwestycji twierdzą, że te dwie propozycje są nonsensem Niemniej jednak wielu członków Izby chce ignorować te świadome głosy i złożyć Kongres Najwyższej Izby Rachunkowości W rzeczywistości, ustawa House kieruje Komisję Papierów Wartościowych i Giełd, aby nie uznała za ogólnie przyjętej zasady rachunkowości ustanowionej przez standardową jednostkę organizacyjną, która nie zgadza się z Izbą w sprawie traktowania opcji. Dom że nakaza się jako najważniejsza punktacja dla inwestorów, należy zauważyć, pochodzi od instytucji, która w swoich sprawach sprzyja E nronesque accounting Świadectwo wymyślnych przepisów dotyczących zachodu słońca, które są wykorzystywane do spełnienia wymogów dotyczących scoringu legislacyjnego lub uwzględnienia jednolitego protokołu budżetowego, który stosuje część rocznych wpływów z ubezpieczeń społecznych w celu zmniejszenia stwierdzonego deficytu budżetowego, ignorując jednocześnie roczne koszty dotyczące rozliczeń między świadczeniami. sprzeciw wobec przyznawania opcji Firmy powinny korzystać z jakiejkolwiek formy rekompensaty, która najlepiej motywuje pracowników - czy to są premie pieniężne, wycieczki na Hawaje, ograniczone dotacje na akcje czy opcje na akcje. Poza opcjami każda inna wartość wartości przyznawana pracownikom jest rejestrowana jako koszt Czy można sobie wyobrazić derision, który byłby skierowany na projekt ustawy, że tylko pięć premii ze wszystkich przyznawanych pracownikom zostanie wyczerpane Ale to jest prawdziwa analogia do tego, co proponuje projekt ustawy Opcjonalnie jest to część w projekcie wymagając od firm, aby przyjąć, gdy oceniają opcje przyznane potężnym piątkom, że ich zapasy mają zero vo latywność Ive już inwestuje od 62 lat i jeszcze nie sprostać zapasów, które nie wahają się Jedynym powodem takiego założenia Alicji w Krainie Czarów jest znaczne zaniżenie wartości kilku opcji, które Dom chce liczyć To niedowartościowanie, z kolei pozwala szefom kierownictwa kłamać o tym, czego naprawdę płacą i przecenić zarobki firm, z którymi prowadzą. Niektórzy ludzie twierdzą, że opcje nie mogą być precyzyjnie wycenione Więc jakie szacunki przekładają się na rachunkowość Kto zna precyzję, co jest użytecznym oprogramowaniem , korporacyjny samolot lub maszynowo będą kosztami rentowymi, a ponadto są mroczne, ponieważ wymagają oszacowania przyszłych wskaźników śmiertelności, wzrostu płac i dochodów z inwestycji Te przypuszczenia są niemal niezmiennie błędne, często zasadniczo takie, ale wrodzone niepewności nie obejmują usprawiedliwiać firmy, czyniąc ich najlepszy szacunek, lub jakiegokolwiek innego, wydatki Prawodawcy powinni pamiętać, że lepiej być przybliżonym że Izba powinien ignorować tę logikę i stanowić, że to, co kosztuje pięć, nie jest kosztem tysięcy osób, istnieje powód, by sądzić, że Senat - podobnie jak Senat Indiana - 107 lat temu - uniemożliwi ta głupota z powodu prawa Sen Richard Shelby R-Ala, przewodniczący Komitetu Bankowości Senatu zdecydowanie oświadczył, że zasady rachunkowości powinny być ustalane przez księgowych, a nie dla ustawodawców. Nawet więc członkowie Izby, którzy chcą uciec od pogardy historyków, powinni zadanie Senatu przez samo zabranie rachunku lub jeśli są całkowicie zdeterminowane, aby wpakować się w rzeczywistość, mogłyby zaatakować problem o otyłości, twierdząc, że od tej pory zajmie to 24 uncje, aby uczynić funta Jeśli nawet ten przyjazny standard wydaje się nie do zniesienia ich składnikom , mogą one zwolnić wszystkich, ale najwyżej pięć osób w każdej z dzielnic kongresowych z jakiegokolwiek pomiaru masy. Pod koniec lat 90. zbyt wielu menedżerów łatwiej było zwiększyć zyski dzięki księgowości neuvers niż doskonałości operacyjnej Ale jak uczniowie z Indii nauczył się pracować z uczciwą matematyką, więc może opcjonalne wydawanie szefów kierownictwa uczą się żyć z uczciwej rachunkowości To najwyższy czas podejmują się do tej pracy. Napistnik jest dyrektorem generalnym Berkshire Hathaway Inc zróżnicowaną spółką holdingową i dyrektorem The Washington Post Co, który inwestuje w Berkshire Hathaway 2004. The Washington Post Company. Warren Buffett Dyskusja na temat opcji na akcje. Warren Buffett omówił szczegółowy opis opcji na akcje w jego List z 1985 r. Dla akcjonariuszy Uważał, że opcje na akcje są prawdziwą nagrodą dla utalentowanych menedżerów wartościujących, a jeśli można by zorganizować w uczciwy sposób, bardzo odpowiednie wynagrodzenie. Zauważył, że wielu menedżerów w korporacjach amerykańskich zastosowało podwójną normę do opcji skrajnym przypadkiem byłaby dziesięcioletnia opcja ustalonej ceny na całość lub część działalności przyznawanej zarządowi To było nie do pomyślenia dla kierownika wielkiego, które regularnie organizują 10-letnie, stałe ceny dla siebie i stowarzyszonych, które po pierwsze całkowicie ignorują fakt, że niepodzielone zyski zatrzymane automatycznie budują wartość, a po drugie, ignorują ponosząc koszty kapitału W rezultacie menedżerowie kończyli wiele zysków, ponieważ mieliby opcję na rachunku oszczędnościowym, który automatycznie wzrastał w wartości. Opcja na akcje jest często uważana za nagrodę, aby zarządzanie i akcjonariusze znajdują się w tej samej łodzi finansowej i aby menedżerowie naprawdę chodzili butami właścicieli. Jednak zdaniem Buffetta te łodzie finansowe były bardzo różne Opcje akcji mają dwie główne zalety dla menedżerów, że akcjonariusze firmy nie może mieć Pierwszy to koszt kapitału, którego właściciel nie może uciec od ciężaru kosztów kapitałowych, podczas gdy posiadacz opcji stóp stałych nie ponosi w ogóle kosztów kapitałowych Drugi to d Posiadasz ryzyko Ryzyko zmniejszenia ryzyka Posiadacze akcji muszą ponosić ryzyko redukcyjne, ale menedżerowie nie są w rzeczywistości projektem biznesowym, w którym chcielibyście często skorzystać z opcji, w ramach której odrzuciłbyś własność, Buffett napisał do Buffett, jest jak bilet loterii Chętnie przyjąłby bilet loterii jako prezent, ale nigdy by nie kupił. Kierownik, który otrzymał opcję stałej ceny wolałby zachować wszystkie zarobki i nie płacił w ogóle, jak mógłby użyć kapitał firmy bez żadnych kosztów W przeciwieństwie do właściciela, byłby oparty na całkowitych wypłatach, ponieważ może zapobiec temu menedżerowi dzielenia się zyskami zatrzymanymi firmy. Niemniej Buffett stwierdził, że w pewnych okolicznościach Buffett mógłby być stosowny, podkreślił trzy główne punkty Po pierwsze opcje na akcje mogą wiązać się z ogólnymi wynikami korporacji Powiedział, że opcja powinna być przyznawana tylko tym menadżerom, którzy ponoszą ogólną odpowiedzialność. starannie Opcje muszą mieć zarchiwizowane zarobki lub czynnik kosztów utrzymania, co oznacza, że ​​wszelkie zatrzymane zarobki musiałyby przynieść koszt. Co ważne, powinien być wyceniony realistycznie Buffett wspomniał Gdy menedżerowie mają do czynienia z ofertami dla swoich firm, to bezbłędnie wskazują na to, jak nierealistyczne ceny rynkowe mogą stanowić wskaźnik realnej wartości. Dlaczego więc te same obniżone ceny to wyceny, z którymi menedżerowie sprzedają części swojej działalności samemu sobie. Następnie dodał. Oczywisty wniosek. Opcje powinny być wycenione na prawdziwe przedsiębiorstwa wartością. Po trzecie, niektórzy menedżerowie, że Buffett podziwiał wiele, że nie zgadzają się z nim w zakresie opcji cenowych, jednak ci ludzie zbudowali kultury korporacyjne, które działają, a opcje o stałej cenie okazały się bardzo przydatnym narzędziem dla nich. Poprzez ich przywództwo i przykład, i dzięki korzystaniu z opcji jako zachęt, menedżerowie nauczyli swoich kolegów, aby myśleć jak właściciele Taka kultura jest rzadka, a kiedy istnieje, powinna być perhap niech będzie nienaruszony pomimo nieskuteczności i nierówności, które mogą zapobiec programowi opcji Jeśli nie złamiesz, nie wiesz, że lepiej jest czystość za wszelką cenę. W praktyce w Berkshire Hathaway, Buffett używa rekompensaty motywacyjnej, która nagradza kluczowych menedżerów za osiągnięcie ich własne cele w ich własnym interesie i Jeśli See s robi dobrze, to nie generuje zachęty do rekompensaty w News i vice versa Nie spoglądamy również na cenę akcji Berkshire kiedy piszemy bonus check. For Buffett, wydajność jest określona w podstawowym ekonomia biznesu W niektórych firmach menedżerowie lubią świetne tailwinds, że nie sami tworzą, ale w innych firmach, walczą energicznie dla headwinds. In jego opinii, wszyscy menedżerowie Berkshire mogą korzystać z własnych pieniędzy, albo pochodzi z wynagrodzenia lub bonusowe pieniądze na zakup akcji Berkshire na giełdzie Poprzez akceptację zarówno ryzyka, jak i kosztów przewozu, które idą w całkowity zakup, menedżerowie naprawdę chodzą po s motyki właścicieli. Zainteresowanych czytelników można przeczytać więcej w dyskusji Warren Buffett poniżej. O autorze. Redaktor - 5 lat temu nbsp nbsp nbsp nbspPowinnij SPAM. Dzięki nam przypomnienia o jego ponadczasowych myślach o możliwościach dostępnych na giełdzie z jego listów z 1985 r., Przyznawaniu dotacji na czas, a którzy od tamtej pory zmieniali kierownictwo wyższego kierownictwa, menedżerów i pracowników, z wielu powodów co podkreśla i z innych powodów, w tym zmiany w zasadach rachunkowości Ciekawe jest, że jego przemyślenia na temat ograniczeń czasowych, akcji RSU i akcji. Chciałbym przynajmniej zakładać akcje z udziałem wyników. Bruce Brumberg, redaktor. Buffett, drugi z najbogatszych ludzi w Stanach Zjednoczonych, powiedział, że jego następca jako dyrektor generalny Berkshire Hathaway Inc powinien być jedynym menedżerem firmy, który otrzyma opcje na akcje jako rekompensatę Następny dyrektor generalny powinien być jedyną osobą, która otrzyma opcje, ponieważ był jedynym, który jest odpowiedzialny za ogólny sukces operacji, Buffett napisał w memo do c powiedziała Fortune Magazine w wywiadzie opublikowanym dzisiaj Miliarder powiedział, że może zawierać notatkę w przyszłym raporcie rocznym spółki, która ma zostać opublikowana w 2018 roku. Bufet, 83, od dawna twierdzi, że korzystanie z opcji na akcje za wynagrodzeniem może kosztować zbyt mocno dla akcjonariuszy i jest odwrotny do zamierzonego jako narzędzie motywacyjne Powiedział, że w zeszłym tygodniu sprzeciwił się programowi odszkodowawczym Coca-Cola Co i wstrzymał się od głosu w sprawie propozycji z lojalności wobec Coca-Coli, producenta napojów bezalkoholowych w Berkshire jest wyceniony na ponad 16 miliardów. W 1997 r. miliarder zaprezentował plan utworzony w oddziale ubezpieczeniowym Geico auto, który oparł rekompensatę motywacyjną na wzrost liczby klientów i rentowność polityk, które były w księgach od ponad roku. Powiedział, że system bardziej precyzyjnie nagradza pożądane zachowanie niż opcje, które dają posiadaczowi prawo do zakupu określonej liczby akcji za ustaloną cenę w określonym okresie. Najważniejsze historie biznesowe z dnia. Zdobądź Bloomber gs codziennie biuletyn. Unikajmy aranżacji biletów loterii, takich jak opcje na akcje Berkshire, których ostateczna wartość - która może wahać się od zera do ogromnego - jest całkowicie poza kontrolą osoby, której zachowanie chce nam wpłynąć, pisał W liście do akcjonariuszy w tym roku System, który produkuje kwiktyczne wypłaty, będzie nie tylko marnował na właścicieli, ale może zniechęcać do skupienia się na zachowaniach, które doceniamy w menedżerach. Buffett zbiera 100 000 wynagrodzeń jako prezes firmy Omaha z Berkshire w stanie Nebraska, z kolei do sprzedawców biżuterii Powiedział, że następny dyrektor generalny, który nie został publicznie zidentyfikowany, zasługuje na większą płacę. Może zarobić dużo więcej pieniędzy z Berkshire niż jakakolwiek inna praca, jaką mogą znaleźć, powiedział Buffett Bloomberg Television Betty Liu w maju To wielkie przedsięwzięcie Jeśli mogą wziąć towarzystwo o wartości 250 miliardów dolarów i przekształcić je w coś wartego 500 miliardów, mają prawo zarobić dużo pieniędzy. Berkshire ma wartość rynkową wzrósł do ponad 300 miliardów dolarów Większość bogactw Buffetta, szacowana na około 65 miliardów, pochodzi z posiadania akcji Berkshire. Bufet w rozmowie Fortune powtórzył obawę, że zobowiązania wzrosły w publicznych planach emerytalnych i powiedziały, że rozwiązania mają zwiększyć podatki lub zmienić obietnice dla pracowników. Podczas gdy podstawa opodatkowania nie wystarczy w Detroit, bankrutowanym mieście Michigan, aby spełnić obietnice, Omaha jest wystarczająco bogaty, aby spełnić swoje zobowiązania, powiedział. Nie chciałbym zmienić obietnice, które zostały zrobione ludziom, którzy pracują publicznie, Buffett powiedział o Omaha, jego rodzinnym mieście. Więc myślę, że powinniśmy prawdopodobnie płacić więcej. Aby skontaktować się z reporterem w tej sprawie Noah Buhayar w Nowym Jorku, skontaktuj się z redaktorami odpowiedzialnymi za tę historię Dan Kraut w Dan Reichl. Zanim tu będzie, jest na terminalu Bloomberg.